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难敌百亿代销收入诱惑 证信合作潮涌

来源:  点击次数:0  时间:2019-10-09

创新浪潮来袭,业界纷纷猜测,创(,)下的券商将与银行、、保险等众机构如何一分高下。然而,现实中的泛资产管理行业却并未硝烟四起,券商与信托两大类机构之间反而正忙于组建同盟,联手跑马圈地。

有机构预测,券商未来代销信托产品规模将在1万亿元以上,产生的代销收入将达到160亿元。此外,多位券商及信托人士认为,在产品设计与资产管理领域,两类机构间未来也将形成优势互补的局面。

百亿量级信托代销收入

事实上,就在8月23日再次就《证券公司代销金融产品管理规定(草案)》公开征求意见的数日后,北京国际信托就与签署了战略合作协议,拟就包括产品代销在内的业务进行全面合作。百瑞信托则频频前往(,)等大型券商调研,探索未来合作的契机。

对此,北京某信托公司高管表示,从信托公司的角度来说,在自身直销队伍的建设尚未成型的情况下,加强与券商的渠道合作,有利于摆脱在渠道销售上太过依赖银行的局面。中原信托副总裁薛怀宇则认为,在财富管理市场,目前信托产品的收益率能达到7%~19%之间,而当前券商设计的产品并不能实现这种高收益率,因此,从为客户提供资产配置的角度出发,短期内,券商与信托公司间的合作关系要大于竞争关系。

对于券商来说,证信合作未来可见的收益更为突出,仅产品代销一块业务而言,业内预计就将为券商带来百亿元量级的收入。

目前券商的代销产品仅限于基金。尽管在基金产品销售中,券商渠道占75%以上,但由于基金规模偏低且收费缺乏统一模式,券商基金产品代销收入十分有限。

放开信托代销后,业内预计券商将凭借强有力的销售能力,从中获取较大份额。据(,)分析师测算,综合考虑代销金融产品规模增速,未来券商代销信托产品规模将在万亿元以上,代销收入可望达到160亿元,而未来券商代销各类金融产品的总收入合计约为190亿元(含基金代销收入),净利润将达120亿元。

营销总监明建华表示,券商以往也曾经做过向客户推介信托产品的业务,但据目前的产品代销草案要求,其关键词是将“推介”的定义转变为“代销”,所涉及的业务内涵变化极大。因为“代销”是在经过审批的法规文件下来开展销售工作,也就意味着将承担更大的责任和义务。在这个过程中,券商需要更深入了解所代销的信托产品,这也为推动券商和信托公司在产品层面更加深入地沟通、合作提供了契机。

看好未来合作前景

事实上,多位券商及信托业高管认为,在分业监管的前提下,企业对金融服务的需求日趋多样化,投资者对金融工具也呈现出差异化需求,在此背景下,券商业务创新后,结合券商与信托公司在不同市场中所具备的优势,两种机构之间将会出现更多的合作以完善金融服务。

兴业信托副总裁司斌表示,信托公司与券商之间的合作无论从广度还是深度上都还有待拓展,随着金融行业之间制度差异的逐步缩小,通过加强同业合作,有效整合外部资源将是信托公司与券商发展资产管理业务的必经之路。

司斌认为,除代销业务外,信托公司与券商可以挖掘理财资产池配置合作空间。信托投资领域广泛,资产运用方式灵活。信托理财产品在高收益、中长期限类产品方面具有比较优势;而券商理财产品则在固定收益、中短期限类产品方面具有优势。信托公司与券商在为客户提供全面理财服务过程中,可以在资产池配置方面互通有无,提高业务合作规模。

此外,信托公司与券商可以加强产品创设合作,特别是银证信合作。证监会此次针对券商监管的松绑,对于大型券商来说,将得以在资产管理业务、理财业务上大展拳脚,而对于中小型券商来说,短期内可借助政策红利开展信证合作或者银证信合作,目前市场上陆续推出的银证信合作业务似乎也印证了这种操作方式具备的展业空间。

百瑞信托副总裁罗靖认为,券商的优势在于具备资本市场的专业能力,但客观上更易受到二级市场的影响;而信托公司的优势则在于产品设计上的灵活性,可以通过产品设计平滑收益波动性。如当前券商发行中小企业债,往往因风险较高而存在发行困难,如果引入信托公司,设计结构化产品,就可以让风险厌恶型投资者与风险承受度较高的投资者共存,有利于中小企业私募债快速推向市场。此外,在并购重组领域,也可以实现“券商出方案,信托公司出钱”的合作模式,充分发挥券商在研究资源方面的优势。

广发证券总裁助理栋则认为,现阶段券商与信托之间的合作可以集中在股票资产质押融资业务上,充分发挥券商的市场灵敏度及项目挖掘能力、信托公司的融资能力,实现双方的优势互补。

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